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北京证监局相关负责人认为，当前需加强各金融部门、监管部门之间的统筹。各路纾困资金入场要统筹解决投资者和被投资者之间信息不对称的问题。政府要严格使用标准，又不能包揽市场，同时要平衡化解风险和谋求收益。中国政法大学商学院院长刘纪鹏等人士认为，从未来资本市场的发展来说，必须要切实做好股权质押风险的防范工作。为此，一方面给高比例股权质押划定红线，对上市公司大股东、控股股东的股权质押限制在一定比例内，要把质押比例的高低与上市公司及大股东的诚信度及风险等级严格挂钩。另一方面，加强对质押资金流向的监管，应尽快推动相关监管部门加强信息共享和整合，建立场内场外全口径上市公司股权质押数据库，系统分析质押融资资金规模、流向，为监管风险预研预判提供决策依据。

结构牛来了？2019年，Wind全A指数整体市盈率17.5倍，位于2000年以来历史市盈率区间的最小10分位区间水平。从近10年的维度看，当下A股整体估值水平也位于（12-32）倍区间的后30%水平。在此背景下，2020年A股估值中枢上移动力是否存在？投资机会又在哪？

下撤途中，比登顶还要惊心动魄。夏伯渝的腿肿胀得无法与假肢吻合，假肢随时都有可能丢落深渊。“暴风雪一来，气温会直接掉到零下五六十摄氏度。”暴风雪对“脚下没跟儿”、重心靠上的夏伯渝来讲，是更大的挑战。大风一刮，他就不停晃动，只能趴在雪地上固定住自己以免被吹跑。风稍小一点，赶快爬起来走几步。从峰顶下撤到第一个营地，两公里的距离，一般人也就走三四个小时的路程，夏伯渝足足走了11个小时。

化解风险需建立长效机制随着质押到期高峰的到来，股票质押风险的化解可能仍需长期反复的波折。据有关市场机构的数据不完全统计，重要股东股票质押解压日期在2019年年内的笔数多达7000多笔，涉及参考市值高达1.5万亿。沪深交易所近日发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》，股权质押交易业务中多项“紧箍咒”得以放松。从具体政策上来看，松绑主要体现在两方面：一是股东质押回购违约，当确需延期，可延期超过3年；二是新增质押的融资如全用于偿还违约合约债务，允许不适用股票质押新规中关于单一融出方及市场整体质押比例上限等限制。

对此，星石投资董事长江晖看好2020年投资机会，他认为，从2020年开始成长股机会显著超越价值股机会。科技产业加速升级，消费行业持续集中，这是中国当今最大的一个经济形势。“其中，未来5-10年，最大的趋势是科技突破。”和聚投资认为市场的整体估值水平仍有较大的上行空间，当下A股正处在结构性牛市的第二阶段。同时，由于当下正在处在再融资新政征求意见稿落地的阶段，预计2020年再融资的规模将恢复至万亿水平，甚至很可能会创下或者达到历史新高的位置。“我们当下所处的市场，并非传统意义上跟随经济周期起伏变化带来的传统意义上的牛市，当前的经济还在下行的过程当中，所以资本市场的牛市呈现出结构性、阶段性特征。2019年上半年是本轮牛市的第一阶段，以价值消费板块为主，科技成长板块为辅。经济下行环境下，行业龙头的市占率逆势提升，龙头股票产生了溢价；另一个原因可能来自于投资者结构的变化，消费类龙头受益于外资配置偏好。”和聚投资表示。

从经济基本面上看，欧元的前景似乎并不乐观。IMF甚至在其最新展望中预测，欧洲今年的实际GDP增长率将跌至2013年以来的最低水平。更重要的是，德国等欧元区经济大国并不同意立即出台财政刺激政策，欧洲经济的恶化让欧元承受了更多压力。不过大部分分析师认为，欧元汇率现在并没有很糟糕，拉加德需要做的是保持欧元稳定。分析指出，考虑到拉加德一贯的谨慎作风，上任之初她很有可能会按兵不动，而且言辞上也不会太过鸽派。此外，分析人士还预计，拉加德近段时间的工作重心会放在弥合管委会内部分歧上，为日后敦促欧元区各国增强财政政策刺激力度作铺垫。